知情人士称，Genesis 欠债权人超过 30 亿美元

出品方：CoinVoice

历史总是惊人的相似。 FTX世纪骗局的连环后果刚刚告一段落，美国加密交易所Gemini和Grayscale母公司Digital Currency Group（DCG）又开始了新一轮的动荡。 DCG旗下Genesis或于2023年成为加密行业第一矿场。

正如之前的FTX事件是从CZ和SBF的推特大战开始一样，这次DCG事件也是从Gemini联合创始人Cameron Winklevoss和DCG CEO Barry Silbert在推特上的交锋开始的。 1 月 2 日，Winklevoss 向 Silbert 发出公开信，指责 DCG 及其子公司 Genesis 恶意拖欠 Gemini 客户 9 亿美元，加密市场再次笼罩在阴霾之中。 面对Gemini的步步紧逼，DCG是否会重蹈FTX的覆辙？ 如果DCG暴雷会影响加密行业？

创世纪深陷债务危机，DCG难逃责任

DCG是目前全球最大的风险投资机构。 其主要投资标的是区块链相关的初创公司。 著名的投资项目有BitPay、Ripple、Coinbase等，旗下有投资机构Grayscale（灰度）、区块链媒体Coindesk，以及DCG危机的主角加密借贷巨头Genesis。

Genesis 是世界上最大的加密借贷机构之一。 它的主要业务是做市商和贷款。 FTX风暴事件期间，Genesis出现了1.75亿美元的空洞，直接导致其借贷部门暂停赎回和新增贷款。 分配。 据《Coindesk》早间报道，Genesis 欠 Gemini 9 亿美元，导致交易所在 11 月中旬暂停用户从 Gemini Earn 提现，目前尚未说明何时重启。 还有另一批债权人，欠债金额为9亿美元，因此Genesis截至目前的总债务接近20亿美元。

20亿美元的债务是根据Genesis的公开信息计算出来的，但是Genesis的实际债务是多少呢？ 恐怕没有人知道。 由于缺乏监管，加密机构的财务问题长期以来一直备受质疑。 就像上次Genesis宣布在FTX雷暴事件中损失1.75亿美元一样，这个数据就引起了很多质疑。 按照Genesis和FTX的规模，由于雷暴的影响，Genesis至少损失了十亿美元。 面对如此巨大的漏洞，任何平台都没有能力帮它填补，所以当市场传出Genesis寻求被币安收购时，立即遭到了币安的否认。 币安表示，Genesis 的部分业务将​​与未来收益发生冲突。 值得注意的是，在加密交易所FTX寻求币安收购时，币安也给出了与Genesis相同的理由，随后FTX宣告破产。

作为此次事件的最大受害者，Gemini显然已经走投无路，否则也不会选择撕破脸公开对抗DCG。 Gemini是一家允许用户购买、出售和存储数字资产的加密货币交易所和托管商，Gemini Earn是Gemini为用户打造的一款高收益储蓄产品，可为客户提供高达8%的加密存款年化收益，这取决于持有的 Token。 Gemini吸纳用户资金后，将提供给合作伙伴Genesis进行运营，以实现高额的年化利率回报。

为了在获得Gemini的资金后获得更高的回报率，Genesis将把部分资金投入母公司DCG集团内部的项目。 据悉，截至目前Genesis账面上仍有28亿美元的未偿还贷款，而债务人名单中还包括其母公司DCG。 因此，母公司DCG对创世纪的债务危机也负有一定的责任。

此前Genesis与Gemini的合作还算顺利，直到FTX雷暴事件，Genesis陷入流动性危机，因资金短缺无法提现。 由于Gemini借给Genesis的资金大部分来自Gemini Earn上的用户资金，在FTX事件和Genesis暂停提现后，大量用户开始涌入Gemini Earn提现，这直接导致Gemini的资金短缺，被迫宣布暂停取款。 截至目前，Gemini Earn Funds仍有34万用户无法提现。

面对客户无法取现的愤怒和迫在眉睫的官司，Gemini可谓压力山大。 经过六周的追讨无果，Gemini只好向DCG发出最后通牒，于是就有了《Gemini给DCG的公开信全文：要求偿还9亿美元欠款》的消息。 在公开信中，Winklevoss 称 DCG 内部资金管理混乱，为集团内的其他业务向子公司 Genesis 借款约 16.75 亿美元，而这笔资金原本是 Genesis 欠 Gemini Earn 用户和其他债券持有人的。 Winklevoss 要求 Silbert 公开承诺在 2023 年 1 月 8 日之前共同努力解决这个问题。

业内普遍认为，如果DCG未能在1月8日之前拿出令人满意的解决方案，那么Gemini可能会迫使Genesis进入破产清算，这对DCG来说显然是一个沉重的打击。 因为一旦Genesis进入破产程序，将触发DCG资产清算（基于可赎回贷款），DCG将面临破产风险，其子公司Grayscale Trust也将面临重大风险。

救还是不救 DCG面临两难选择

去年，FTX因无力偿还债务被迫申请破产保护。 创始人SBF也被警方逮捕。 面对这样的教训，DCG能否避免重蹈覆辙？ 大多数币圈人士对此都不太看好。 毕竟在DCG面前有两个同样艰难的选择。 第一选择是帮助Genesis偿还欠Gemini的9亿美元债务； 与创世纪的附属关系，让创世纪自己承担了这笔债务。 这两种选择无论选择哪一种，对于现在的DCG来说，后果都是不堪设想的。

第一选择意味着DCG需要再承担9亿美元的债务，这对于已经陷入流动性危机的DCG来说无疑雪上加霜。 毕竟，DCG本身也存在着过多的负债。 早在2022年8月，DCG就曾帮助子公司Genesis承担3AC违约相关债务，债务约11亿美元，如今转为DCG债务。 DCG目前正在积极参与3AC的清算程序，想方设法追回资产比特币每T收益多少，但远水难解近渴，面对Genesis的压力留给DCG筹资的时间真的不多了出去。 除了与Genesis的贷款和长期本票外，根据DCG财报披露，DCG本身还背负着以Eldridge为首的一小撮债权人的3.5亿美元信用债。

目前DCG持有的最大资产为63万枚比特币。 如果按照目前16500个比特币的市场价格计算，DCG的总资产约为104亿美元，但这63万个比特币是DCG的资产，也是它的负债。 因为这些比特币是DCG通过GBTC持有的，当时价值超过200亿美元，现在已经缩水近一半。 好像他们有63万个比特币。 事实上，光是持有这一项的损失就超过了100亿美元，如何帮助旗下的Genesis偿还Gemini？ 对此，纽约投资管理公司VanEck的数字资产策略总监Gabor Gurbacs给出了自己的建议：“在我个人看来，解决方案是DCG通过出售股权来筹集资金来补偿Genesis的债权人。这是一种诚实和明智的做法。” 相比于出售比特币资产，出售股权或许是当下最适合DCG的选择。

第二种脱离Genesis的选择，意味着Gemini的9亿美元债务需要由Genesis自己承担，这无疑迫使Genesis进入破产清算。 毕竟现在的创世纪，显然是无力偿还如此巨额的债务。 Genesis的破产对DCG的影响也很大，因为与Genesis的债务关系，DCG的资产也将面临被清算的风险。 而作为Genesis的姊妹公司，Grayscale也难以置身事外，这将直接影响到目前最大的比特币投资产品GBTC。 GBTC 拥有世界上最大的比特币储备，因此 Genesis/DCG 风暴将对加密交易者产生重大影响。 如果投资者可以将 GBTC 股票赎回比特币或美元，这无疑将进一步导致比特币和其他山寨币的又一轮暴跌。

DCG如遇雷雨，对加密行业有何影响

如果说DCG雷暴对加密行业的负面影响，将远远超过FTX和LUNA事件。 不仅会严重打压行业从业者的信心，导致二级市场抛售压力加大，还会对加密行业的声誉造成进一步损害。 机构敬而远之。 目前，双子座已经在1月8日发出最后通牒。 随着时间的临近，最终结果也即将揭晓。 无论是Genesis的倒闭，还是Genesis和DCG的倒闭，都将是对当前加密行业的沉重打击。

比特币价格可能回落至3000

如果拥有63万枚GBTC的DCG真的倒闭，那么整个加密市场的信任基础离崩塌不远了，DCG的GBTC资产将被卖给市场，这对于本已在熊市中。 这无疑是致命一击，比特币价格也将大幅下跌。 上次Terra Luna雷暴事件仅仅清算了8万枚比特币，比特币价格从4万美元一路暴跌至2万美元。 GBTC 目前持有 630,000 个 BTC。 一旦发生强平，币价回落到3000美元未必不可能。

矿业企业将更加艰难

比特币价格的涨跌直接影响矿工的收入。 一旦比特币价格大幅下跌，在这一轮熊市中，本已举步维艰的矿工将被迫抛售比特币以求生存，从而导致比特币价格螺旋式下跌。 目前已经破产或股价暴跌的矿业上市公司包括：Compute North（破产）、Argo（股价暴跌50%）、Bitfarms（纳斯达克发布退市预警）、Core Scientific（股价接近零）等。 据CoinDesk估计，矿业公司至少还有10亿至20亿美元的债务存量尚未曝光。

引发了整个区块链行业的倒闭潮

矿业公司在加密行业普遍具有较高的杠杆作用。 在常见的债务形式中，矿业公司往往通过矿机抵押来寻求贷款。 NYDIG、BlockFi、Galaxy Digital、Silvergate、Trinity Capital、WhiteHawk 等加密金融公司可以提供此类贷款。 DCG雷暴事件一旦发生，矿企必然大规模停产或倒闭，届时将出现一波矿企违约潮，进一步危及贷方，形成一系列雷暴，无疑将加深加密。 金融衰退。 FTX的倒闭被视为加密市场的雷曼兄弟时刻，导致加密行业数十家知名机构倒闭。 DCG作为全球最著名的投资机构，其范围和行业比FTX更广泛。 它的破产不仅在加密行业，在整个区块链行业都会引发一波破产浪潮，这也将成为整个区块链行业的至暗时刻。

总结

如果说DCG有雷雨的话，那么这可能会成为加密行业的最后一道雷。 目前比特币每T收益多少，这种观点已经得到了大多数加密爱好者的认同。 恰好这个观点可以从两个方向来解释。 一是DCG暴雷将导致整个加密行业的信任崩塌，加密行业可能从此走下坡路； 如果这一波破产倒闭，剩下的加密机构无疑是最好最安全的，加密行业也将迎来新生，从此再无雷雨。 两种观点代表两个方向，两种结果。 目前，市场似乎在等待方向的选择。 比特币价格连续八周在16500美元附近盘整，既没有向上突破，也没有掉头向下。 至于这个市场未来会走向何方，DCG事件的走向或将成为关键。

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