签名信号？特斯拉大涨近8%，美股风险偏好回归？

美国股票风险偏好似乎正在恢复，这是特斯拉飙升的迹象，这是自 1 月 31 日以来的最大单日涨幅。

一夜之间，特斯拉股价上涨7.9%，收于99美元3.98美元。特斯拉的上涨推动美国非必需消费品板块上涨 2.5%，成为当天标准普尔 500 指数中涨幅最大的股票。

为什么特斯拉是风险偏好的标志？尽管特斯拉已经是全球市值最高的汽车制造商，并且在电动汽车市场占有率遥遥领先，但就通用和福特等传统汽车制造商而言，特斯拉仍然是一家初创企业。

从估值的角度来看，特斯拉目前 12 个月的每股收益为 203 倍，相比之下，通用汽车为 6.6 倍，福特为 6 倍3.8 倍。

即使在科技股的行列中，特斯拉的估值也让 FANG 等巨头相形见绌。截至周二收盘，Meta (Facebook)、亚马逊、Netflix 和谷歌母公司 Alphabet 过去 12 个月的每股收益分别为 15、51、36 和 25 倍。

Monita 美国基金经理 Robert Bacarella 曾形象地描述，特斯拉的市盈率不是今天或明天业绩的倍数特斯拉股价历史走势图，而是马斯克梦想的倍数。

简而言之，特斯拉的估值是一个“市场与梦想的比率”。愿意为马斯克的梦想买单的投资者特斯拉股价历史走势图，自然是勇于追逐风险。

美股风险偏好回升的另一个证据是持有集团股票的散户投资者卷土重来。一夜之间，GameStop 股价飙升 31%，并在盘后继续上涨超过 16%。

此外，热门的中概股也出现可喜上涨。中国前瞻 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收盘上涨超过 8% 和 3.8%，纳斯达克金龙中国指数 (HXC) 收盘上涨 7.8%。纳斯达克100四只成份股中，拼多多、京东、百度、网易分别收涨近19%、5.4%、5.4%、6.5%。

截至收盘，标普500指数收盘上涨1.13%，创2月9日以来最高；道指收涨0.74%，创2月16日以来最高；纳斯达克指数收盘上涨1.95%，创2月16日以来最高。这意味着美国所有主要股指均收复了2月24日俄乌冲突爆发以来的全部跌幅。

财经博客Zerohedge还发现，标普市场重回200日均线关键技术位上方，道指和纳指也重回50日均线。纳斯达克近几日大幅上涨，与其他股指形成背离，近6天有5天上涨。

动物精神的回归

当然，隔夜美股大涨也有新闻因素，比如特斯拉柏林工厂开工，还有小米和阿里巴巴大规模扩大回购的消息。中概股震荡。

但好消息只能在适当的气氛中激起。

彭博援引盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克的话说，许多投资者已经回到了成熟的 FOMO 情绪，即害怕错过机会，“动物精神正在大规模卷土重来，市场正在叙述发生了巨大的变化。”

然而，随着俄罗斯和乌克兰危机的持续，以及美联储大幅加息的预期，这种动物精神将持续多久需要打个问号。

高盛周一提高了加息预期，认为美联储将在 5 月和 6 月的 FOMC 会议上分别加息 50 个基点。衍生品交易员还押注今年剩余的六次美联储会议将总共加息约7.5 25个基点，相当于不止一次加息50个基点。有分析认为，美联储“加息风暴”的不确定性仍将是股市的逆风。

被称为“华尔街最悲观分析师”的美国银行策略师迈克尔哈奈特认为，近期美股的反弹只是熊市的“暂时停火”，而“衰退冲击”即将到来开始。

Hartnett 解释说，历史性的空头挤压在很大程度上促成了大盘的崩盘：

这不过是一次“熊市停火反弹”（“bear market pausefire rally”），因为世界继续陷入滞胀炼狱，真正的熊市要到衰退开始时才会开始，有时在2022 年下半年。