止跌反弹！现货黄金2天上涨20美元，逼近1860美元/盎司，为什么呢？

5月12日，根据市场走势图，近期现货黄金价格继续上涨。5月11日至5月12日10时53分，现货黄金价格连续2个交易日上涨。20美元/盎司，又逼近1860美元/盎司，为什么？

周三，金价自200日均线反弹。一方面，美国通胀增速放缓。尽管美联储加息进程无法改变，但美元升势放缓，逢低买盘为金价提供支撑；一方面，美国股市跌至一年多以来的新低，俄罗斯和乌克兰局势恶化，为金价提供避险支撑。

独立金属交易商 Tai Wong 表示：“市场看到了数据，它是‘卖出、卖出、卖出’。但黄金后来反弹，人们认为数据好于预期，但并不可怕。美联储不会被这份报告改变。要更加鹰派，但肯定不会减少激进。

本交易日重点关注美国4月PPI数据变化和首次申领失业救济人数，关注俄罗斯、乌克兰局势相关消息和新冠疫情相关消息。鉴于过去一周美元并未大幅上涨，短期回调压力加大，投资者需保持警惕。

基本面大多看涨

[乌克兰击退俄罗斯军队，限制俄罗斯向欧洲运送天然气]

乌克兰军队周三报告说，他们在反战中取得了进展，这可能标志着战争势头的转变。与此同时，乌克兰政府关闭了一条通过俄罗斯控制区的天然气管道，引发了人们对欧洲能源危机的担忧。

一位不愿透露姓名的乌克兰军方消息人士称，在向第二大城市哈尔科夫以北和以东推进数日后，乌克兰军队于周三上午抵达俄罗斯边境几公里范围内。在这一轮推进之前一盎司黄金，俄罗斯军队已经到达距离边境 40 公里（25 英里）的哈尔科夫郊区。

这似乎是乌克兰自 4 月初将俄罗斯军队赶出基辅和乌克兰北部以来最快的进展。如果这种情况持续下去，乌克兰军队可能会威胁到俄罗斯主要打击力量的补给线，甚至将俄罗斯境内的后方后勤目标置于乌克兰火炮的射程内。

周三晚上，乌克兰总参谋部表示，乌克兰军队占领了位于哈尔科夫以北的主要高速公路上的 Pytomnyk 村，距离俄罗斯边境大约一半。位于边境另一边的俄罗斯地区别尔哥罗德的州长说，乌克兰炮击了一个村庄，造成一人受伤。

乌克兰周三切断了对俄罗斯支持的分裂分子控制地区的天然气供应，这是乌克兰冲突首次直接中断对欧洲的天然气运输。

俄罗斯天然气工业股份公司通过俄罗斯天然气出口垄断企业乌克兰向欧洲出口的天然气减少了四分之一，此前乌克兰政府表示被迫停止俄罗斯南部 Sokhranovka 一个泵站的所有天然气供应。乌克兰指责俄罗斯支持的分裂分子从管道中抽取天然气。

如果供应削减持续下去，这将是克里姆林宫所谓的“特别军事行动”对欧洲能源市场的最直接影响。

俄罗斯表示，它已对亚马尔-欧洲管道的波兰所有者的一部分以及俄罗斯天然气工业股份公司不再拥有的德国子公司的一部分实施制裁。亚马尔-欧洲管道将俄罗斯的大部分天然气输送到欧洲。此举的影响尚不清楚。

柏林表示正在研究莫斯科宣布的措施。

德国经济部发言人表示：“作为 Gazprom Germania 的受托人，德国政府和联邦网络局已经采取必要的预防措施，为各种情况做好准备。”

【美欧计划致力于供应链合作对抗俄罗斯】

美国和欧盟计划继续解决供应链和其他中断问题。双方将于周日（5月15日）在巴黎开始高层会谈，讨论贸易和技术合作问题，预计将形成对抗俄罗斯的统一战线。

根据媒体看到的联合声明草案，双方计划宣布“贸易和技术委员会打算制定共同战略并探索共同解决方案，以提高供应链弹性，促进贸易的可预测性和多样化。”

周日将是贸易和技术委员会的第二次会议，该委员会于去年成立，旨在就出口管制和半导体短缺等问题进行合作。会晤前的舆论表明一盎司黄金，过去几个月发生了巨大变化：去年9月双方的第一次会晤在美澳核潜艇协议引发美法之间的外交争端后几乎被取消。

“在过去的一年里，我们加强、深化和提升了我们的关系，”声明草案说。“正如最近发生的事件所证明的那样，在贸易、技术和安全问题上的强大跨大西洋联盟与合作比以往任何时候都更加重要。”

美国代表包括国务卿布林肯、商务部长雷蒙多和贸易代表戴奇，欧盟代表包括欧盟委员会副主席瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯和玛格丽特·维斯塔格，以及内部市场专员蒂埃里·布雷顿。会谈在巴黎举行了两天。

这份声明十几次提到俄罗斯，强调美国和欧洲在2月份俄罗斯入侵乌克兰后与美国协调实施的出口管制和制裁。双方计划宣布“承诺大幅加强”两用技术和出口管制合作，缓解战争造成的供应短缺。

【美股暴跌，标普500创一年多新低】

美国股市周三下跌，此前数据显示美国通胀将在相当长一段时间内保持高位，加剧了人们对美联储可能被迫大幅收紧政策并使经济陷入衰退的担忧。

亚特兰大联储主席博斯蒂克的美元言论也无济于事，因为这位官员表示，如果通胀仍然居高不下，他对利率“采取更多行动”持开放态度

标普500抹去涨幅并跌至2021年3月以来的最低点，纳斯达克100指数下跌约3%，特斯拉、苹果等巨头受到重创；小股下跌，盘中一度上涨近2%。

美国国债收益率曲线趋平，2年期和10年期国债收益率之差缩小9个基点。

根据联邦基金期货市场，投资者似乎同意加息 75 个基点的可能性不大。但他们确实加大了对美联储将在 9 月加息 50 个基点、6 月和 7 月各加息 50 个基点的押注。

虽然消费者价格指数的同比增幅较 3 月份略有降温，表明经济学家的预期达到顶峰，但高于预期的环比增幅使报告的细节更加令人不安。服务成本加速增长，而大多数商品的涨幅仍然很高，这凸显了价格压力的持续性和范围

“通货膨胀似乎正在经济的许多领域扎根，无论我们是否已经达到通货膨胀的顶峰，持续缓慢的下降将对美联储更加不利，使其能够在不影响经济的情况下控制通货膨胀，”安联投资管理公司高级投资策略师查理·里普利说。经济衰退更加困难。”

Cornerstone Wealth 首席投资官 Cliff Hodge 表示，“该数据不会改变美联储的政策路径，但鉴于通胀前景不确定，将延长未来市场进一步波动的窗口期。”

截至收盘，标准普尔 500 指数下跌 1.7% 至 3935.18 点；道琼斯工业平均指数下跌 1% 至 31834.11 点；纳斯达克综合指数下跌 3.2% 至 11364.24 点；纳斯达克 100 下跌 3.1% 至 11967.56 点；罗素 2000 下跌2.5%，1718.144 点。

富兰克林邓普顿基金集团（Franklin Templeton）副总裁史蒂夫兰德表示，尽管近期金价下跌，但在全球市场波动加剧的情况下，黄金仍然是一种有吸引力的避险资产。兰德指出，虽然近期金价有所下跌，但自年初以来一直持平，而标准普尔500指数今年下跌了16%。

他还强调，金价下跌主要受美元走强影响，黄金的保值和避险能力并未受损，尤其是在高通胀时期，黄金将继续受到青睐。

【摩根士丹利策略师称股市尚未结束下跌，欧美股市仍有回调空间】

摩根士丹利策略师表示，股市暴跌尚未结束，随着对经济增长放缓的担忧加剧，美国和欧洲股市仍有进一步回调的空间。

策略师迈克尔威尔逊长期以来一直对美国股市长达十年的牛市持怀疑态度。他在报告中表示，即使在经历了五周的下跌之后，标准普尔 500 指数仍然错误地认为美联储当前的紧缩政策将减缓经济增长。

在他的“冰与火”基本情况下，由于收益增长放缓和波动性增加，预计标准普尔 500 指数将在短期内下跌，然后在明年春天攀升至 3,900 点。

威尔逊周二在一份报告中表示：“我们仍然认为，美国股市并未反映出经济增长从当前水平放缓的预期。” “我们预计未来 12 个月股市波动将保持高位。” 他建议增持医疗保健、公用事业和房地产股的防御性头寸。

作为华尔街最有说服力的空头之一，他的观点与彼得·奥本海默等高盛的策略师不一致。奥本海默周二表示，过去几周股市暴跌创造了买入机会，因为通胀和央行鹰派等不利因素已被消化。

摩根士丹利的 Graham Secker 对欧洲地区的股票同样持谨慎态度，并预计由于经济形势严峻、俄乌战争和利润率下降，下半年盈利面临下行风险，股市将进一步下跌。